Оборудование задаёт темп
В августе добавленная стоимость производства оборудования выросла на 12,1%, высокотехнологичной обрабатывающей промышленности — на 16,7% год к году. Выпуск литийионных аккумуляторов увеличился на 57,2%, промышленных роботов — на 34,6%, устройств трёхмерной печати — на 29,9%. Общепромышленный показатель рассчитывается в сопоставимых ценах: он отражает реальный рост, очищенный от ценового фактора. Обследование охватывает промышленные предприятия с годовой выручкой от основной деятельности свыше 20 млн юаней.
Отраслевая детализация показывает, где сосредоточено расширение. Добавленная стоимость общего машиностроения выросла на 9,8%, специального машиностроения — на 11,4%, производства компьютеров, коммуникационной и другой электронной техники — на 17,2%. Железнодорожное, судостроительное, авиационно-космическое и прочее транспортное машиностроение прибавило 13,4%. Это рост нескольких производственных направлений, объединяющих оборудование, транспортную технику и электронику. Всего положительная годовая динамика сохранилась в 29 из 41 укрупнённой отрасли.
Прокат, цемент и автомобили идут разными путями
В натуральном выпуске распределение результатов другое. Производство проката в августе сократилось на 5,5%, цемента — на 11,7%, переработка нефти — на 6,9% год к году. Выпуск автомобилей уменьшился на 2,7%, хотя внутри этой группы производство машин на новых источниках энергии выросло на 21,9%. Поэтому общий результат автопрома скрывает различия между продуктовыми сегментами. Рост добавленной стоимости отрасли также нельзя напрямую приравнять к изменению количества собранных машин.
Электроника тоже неоднородна: выпуск интегральных схем увеличился на 20,6%, а годовая динамика выпуска смартфонов составила −22,3%. Промышленных роботов произведено 96174. Эти показатели описывают выпуск конкретной продукции; отраслевой рост электроники охватывает более широкий набор производств.
Покупка оборудования растёт при снижении инвестиций
Инвестиционный отчёт относится к январю–августу. За этот период вложения в основной капитал без учёта сельских домохозяйств снизились на 7,2% год к году. Внутри общей суммы расходы на приобретение оборудования и инструментов выросли на 9,3%, тогда как динамика вложений в строительно-монтажные работы составила −9,8%. Увеличение закупок техники происходило одновременно с уменьшением строительной составляющей капиталовложений. Эти показатели номинальные, без исключения изменения цен.
В самой промышленности вложения также распределялись избирательно. Инвестиции в добычу увеличились на 3,4%, в обрабатывающие производства уменьшились на 2,3%. В специальном машиностроении динамика капиталовложений составила −9,0%, в автомобилестроении — −6,0%. Одновременно железнодорожное, судостроительное, авиационно-космическое и прочее транспортное машиностроение нарастило их на 16,3%, производство компьютеров, коммуникационной и другой электронной техники — на 8,1%. Бюро пересмотрело прошлогоднюю инвестиционную базу, чтобы рассчитывать изменения в сопоставимом охвате.
Заказы оживились, занятость остаётся слабее
Обследование закупочных менеджеров дополняет статистику выпуска оценкой изменений относительно предыдущего месяца. В августе PMI обрабатывающей промышленности составил 49,8 пункта. Граница между расширением и сокращением активности проходит на уровне 50 пунктов. При этом индекс производства достиг 50,4, новых заказов — 50,6. Индекс запасов сырья оказался ниже границы — 48,1, занятости — 48,7. Это значения индексов, рассчитанных по ответам предприятий, а не проценты изменения выпуска, запасов или числа работников.
Размер предприятия заметно меняет картину. PMI крупных производителей составил 50,6 пункта, средних — 49,4, малых — 47,9. Крупная группа находилась в зоне расширения, средняя и малая — ниже порога. У крупных и малых предприятий индекс повысился относительно июля, у средних снизился. Обследование обрабатывающей промышленности включает 3200 предприятий из 31 укрупнённой отрасли. Поэтому общий индекс соединяет разные условия работы: улучшение заказов и производства ещё не означает одновременного улучшения положения всех групп предприятий.
Закупочные цены растут быстрее отпускных
Ценовой отчёт показывает ещё одно различие между участками производственной цепочки. В августе отпускные цены промышленных производителей выросли на 3,8% год к году, закупочные — на 5,8%. В добывающей промышленности отпускные цены увеличились на 17,8%, в сырьевых производствах — на 6,7%, в перерабатывающих — на 3,1%. По отношению к предыдущему месяцу цены добычи повысились на 2,7%, сырьевых производств — на 0,8%, а перерабатывающих остались на прежнем уровне.
Среди закупаемых ресурсов заметно подорожали цветные металлы и провода — на 19,8% год к году. Топливо и энергия прибавили 9,8%, химическое сырьё — 9,5%. Строительные и неметаллические материалы, напротив, подешевели на 3,2%. Различалась и годовая динамика отпускных цен отдельных производств: в автомобилестроении она составила −2,2%, в общем машиностроении — −0,5%, а в производстве компьютеров, коммуникационной и другой электроники цены выросли на 5,3%. Ценовая среда для производителей оборудования, автомобилей и материалов складывалась по-разному.
Прибыль отражает сдвиг к технологическим производствам
Финансовая статистика относится к более раннему периоду — январю–июлю. Выручка обследуемых промышленных предприятий выросла на 6,5%, прибыль — на 17,6% год к году. Прибыль добывающей промышленности увеличилась на 34,9%, обрабатывающей — на 18,8%. В производстве и снабжении электричеством, теплом, газом и водой она снизилась на 5,8%. У высокотехнологичных обрабатывающих производств рост прибыли достиг 50,1%. Уже в этом периоде технологический сегмент заметно опережал совокупную промышленную динамику.
НБС связывает рост прибыли электроники с расширением применения искусственного интеллекта и спроса на вычислительные мощности: увеличение потребности в соответствующей продукции поддерживало цены. Среди конкретных направлений ведомство выделяет вычислительные микросхемы, память, компьютеры и серверное оборудование. Рентабельность продаж промышленности за январь–июль составила 5,66%, повысившись на 0,54 процентного пункта год к году. Это результат предшествующего накопленного периода; августовские данные о выпуске и ценах продолжают картину, но не заменяют финансовый отчёт.
Промышленный смысл августовских результатов — в неравномерности расширения. Оборудование и высокотехнологичные производства растут быстрее среднего, закупки техники увеличиваются при сокращении строительных вложений, а положение предприятий различается по размеру. Само НБС отмечает сохраняющийся дисбаланс между сильным предложением и слабым внутренним спросом. Ускорение общего выпуска соседствует с ограничениями, которые видны в инвестициях и обследовании деловой активности.